Svetový trh sa v súčasnosti nachádza v paradoxnej situácii. Napriek pretrvávajúcej geopolitickej neistote akciové indexy atakujú historické maximá. Motorom tohto rastu je už tretí rok predovšetkým umelá inteligencia (AI). Je však tento rast udržateľný?
Otázkou pre investorov zostáva, či ide o bublinu, ktorá čoskoro praskne, alebo začiatok výnimočného rastového cyklu. Investičný analytik spoločnosti Fingo.sk, Matúš Čarný, v aktuálnom komentári vysvetľuje kľúčové rozdiely oproti minulosti a radí, ako postaviť inteligentné investičné portfólio.
AI nie je len prísľub, sú to reálne zisky
Pri analýze trhu musíme rozlišovať medzi fundamentálnou hodnotou a trhovým sentimentom. Mnohí investori si pamätajú dot-com bublinu z roku 2000, no dnešná situácia je odlišná.
„Na rozdiel od roku 2000, keď akcie rástli najmä na báze prísľubov, dnešní technologickí lídri ako Nvidia, Microsoft či Alphabet vykazujú reálne miliardové zisky. AI už nie je sci-fi, je to položka v účtovnej závierke,“ vysvetľuje Matúš Čarný.
Zároveň však dodáva, že trhové ocenenia sú aktuálne na úrovniach, ktoré historicky často predchádzali korekciám.
Riziko koncentrácie v indexoch S&P 500 a MSCI World
Ak investujete do globálnych indexových fondov, mali by ste spozornieť. Približne štvrtina úspor v indexoch ako MSCI World alebo americký S&P 500 je dnes koncentrovaná v úzkej skupine technologických gigantov.
Táto koncentrácia je podľa Čarného dvojsečná zbraň: „Priniesla nadštandardné výnosy, no zároveň spôsobila, že osud bežného investora stojí a padá na úspechu hŕstky firiem.“ V roku 2026 navyše narážame na zákon veľkých čísel – pre biliónové firmy je čoraz ťažšie udržiavať extrémne tempá rastu.
Nová príležitosť: Energetika a fyzická infraštruktúra
Zaujímavý posun nastáva v tom, kam smeruje pozornosť investorov. Kým doteraz dominoval softvér a čipy, dnes sa do popredia dostáva fyzická infraštruktúra. Umelá inteligencia je totiž energeticky mimoriadne náročná.
Kde hľadať príležitosti podľa analytika?
- Spoločnosti spravujúce prenosové sústavy.
- Ťažiari medi.
- Energetický sektor.
„Tieto odvetvia nie sú také mediálne ‚sexi‘ ako generatívne modely, no sú nevyhnutným predpokladom ich existencie. Je to rozumný spôsob, ako participovať na AI revolúcii bez priamej závislosti od iracionálnych valuácií v Silicon Valley,“hodnotí Čarný.
Ako investovať v roku 2026? Disciplína je základ
Pokusy o časovanie trhu sú vo väčšine prípadov cestou k nižším výnosom. Najlepšou radou pre investorov tak naďalej zostáva disciplína a diverzifikácia.
Ak máte pocit, že je vaše portfólio príliš naviazané na technológie, netreba panikáriť. „Oveľa rozumnejšie je nasmerovať nové vklady do iných sektorov, napríklad do výroby, komodít či spotreby, a zároveň rozšíriť portfólio aj o ďalšie regióny, ako je Európa alebo rozvíjajúce sa trhy,“ uzatvára Matúš Čarný.
Celý článok si môžete prečítať na stránke: https://www.sme.sk/index/c/trhy-a-investovanie-bude-aj-tento-rok-ovplyvnovat-vyvoj-umelej-inteligencie