Investovanie v roku 2025 sa zapíše do pamäte zainteresovaných ako obdobie vysokých, no nerovnomerne rozložených výnosov. Globálne trhy ťahala úzka skupina aktív. Sú to predovšetkým americké technologické firmy, infraštruktúra umelej inteligencie, polovodiče a zlato.
Napriek celkovo pozitívnemu obrazu však išlo o rok výraznej volatility a koncentrácie výkonu, čo vytvára zaujímavé východiská pre rok 2026. Ako uvádza investičný analytik spoločnosti FinGo.sk Matúš Čarný: „Rok 2025 bol silný, ale z pohľadu štruktúry výnosov nevyvážený. Práve to môže v budúcom roku vytvoriť priestor pre segmenty, ktoré doteraz stáli v úzadí“.
Najväčšími víťazmi tohto roku boli americkí technologickí giganti napojení na rozvoj umelej inteligencie. Sektor polovodičov a AI infraštruktúry pokračoval v expanzii a výrazne prekonával zvyšok trhu. Index SP500 si pripísal zhodnotenie presahujúce 16 %, pričom veľká časť tohto rastu bola koncentrovaná do niekoľkých málo firiem.
Silný výkon zaznamenali aj európske akcie, ktoré profitovali zo stabilizácie ekonomického prostredia a rastúcich investícií do obranného sektora. Ešte výraznejšie sa darilo rozvíjajúcim sa trhom, ktoré dosiahli výnosy blížiace sa k 30 %. Kľúčovým faktorom pre investovanie bolo výrazné oslabenie amerického dolára, ktoré zvýšilo atraktivitu aktív mimo USA.
Osobitnú pozornosť si zaslúži zlato, ktoré v prostredí geopolitickej neistoty, pretrvávajúcej inflácie a opatrnej menovej politiky centrálnych bánk dosiahlo nové historické maximá. Ročné zhodnotenie takmer 60 % potvrdilo jeho úlohu bezpečného prístavu.
Nie všetkým segmentom sa však darilo. Dlhopisy s dlhou splatnosťou čelili tlaku vysokých úrokových sadzieb a opakovanému sklamaniu trhov z pomalšieho uvoľňovania menovej politiky. Zaostávali aj niektoré zelené akcie a vybrané priemyselné kovy, kde sa stretli štrukturálne problémy s vysokými nákladmi na kapitál.
Tri faktory, ktoré hýbali trhmi
Trhy v roku 2025 formovali tri hlavné faktory. Prvým bolo geopolitické napätie, najmä vojnové konflikty na Ukrajine a Blízkom východe, ktoré zvyšovali dopyt po bezpečných aktívach a podporovali obranný priemysel.
Druhým faktorom bola menová politika. Americká centrálna banka (Fed) znižovala sadzby pomalšie, než trhy očakávali, čo zvyšovalo volatilitu a penalizovalo kapitálovo náročné sektory.
Tretím pilierom zostal technologický pokrok, predovšetkým v oblasti umelej inteligencie. Tieto faktory boli pre investovanie kľúčové.
Investovanie v roku 2026: Predpokladá sa návrat rovnováhy
Po dynamickom roku 2025 by mal rok 2026 priniesť nižšiu volatilitu a širšie rozloženie výnosov v oblasti investovania. Analytik očakáva postupné oživenie globálneho dopytu, podporené fiškálnymi stimulmi v Číne a uvoľňovaním menovej politiky.
Do popredia by sa mohli dostať malé a stredne veľké spoločnosti, ktoré boli v predchádzajúcich rokoch brzdené vysokými úrokovými sadzbami. Pokles sadzieb by mal zlepšiť ich prístup ku kapitálu a zvýšiť atraktivitu ich ocenení. Profitovať by mohli aj dlhopisy s dlhou splatnosťou, ktorých ceny majú pri klesajúcich sadzbách tendenciu rásť.
Zlato si pravdepodobne udrží svoju ochrannú funkciu, hoci tempo rastu by malo byť miernejšie než v roku 2025. Technologickí lídri a polovodiče zostanú dôležitou súčasťou portfólií, no ich výkonnosť sa môže normalizovať a zaostávať za dynamikou lacnejších aktív.
AI: Bublina alebo začiatok novej éry?
Napriek obavám z vysokých ocenení sa súčasný AI boom nedá jednoducho prirovnať k technologickej bubline z roku 2000. Dnešní lídri generujú reálne zisky, disponujú silnými bilanciami a umelá inteligencia má potenciál transformačnej technológie porovnateľnej s internetom.
Pre dlhodobých investorov však platí nemenné pravidlo: nesnažiť sa časovať trh. Pravidelné investovanie, široká diverzifikácia a odolnosť voči krátkodobému mediálnemu hluku zostávajú najspoľahlivejšou cestou k dlhodobému investičnému úspechu.
Zdroj: https://www.startitup.sk/investicny-analytik-rok-2025-priniesol-vysoke-vynosy-ale-len-pre-vyvolenych-v-nasledujucom-roku-ocakava-zmenu/#google_vignette